Como Investir em Ações: Dicas avançadas pelo entrevistado - Marco Verdile

Redação ComVC: Em um cenário de constantes mudanças econômicas, investir em ações tem se mostrado uma opção atraente para muitos. No entanto, navegar pelo mercado de ações requer não apenas conhecimento básico, mas também estratégias avançadas para maximizar os retornos. Para nos aprofundarmos neste tema, conversamos com Marco Verdile, um renomado assessor de investimentos, especialista em mercados de ações e renda variável. Verdile compartilha conosco dez dicas valiosas para investidores avançados.

1.  Entenda o Ciclo Econômico

Marco Verdile: A primeira coisa que um investidor avançado deve fazer é compreender onde estamos no ciclo econômico. Isso afeta diretamente quais setores se sairão melhor. Por exemplo, em início de ciclo, empresas de materiais básicos e consumo cíclico tendem a se beneficiar. Em fim de ciclo, pode ser mais interessante olhar para setores defensivos.

A compreensão do ciclo econômico é fundamental para qualquer investidor que deseja se posicionar estrategicamente no mercado de ações. Existem quatro fases distintas em um ciclo econômico: expansão, pico, recessão e recuperação. Identificar em qual fase a economia se encontra pode oferecer insights valiosos sobre quais setores investir.

Como um economista com uma linha de pensamento alinhada à escola austríaca, acredito que o ciclo econômico atual está entre o pico e o início do período de recessão. Esta fase é particularmente desafiadora para a economia, contrariando a crença popular de que seria um período menos preocupante. A razão para essa perspectiva é baseada nas ações dos bancos centrais ao redor do mundo, especialmente o Federal Reserve (FED) dos Estados Unidos.

Recentemente, o FED sinalizou uma parada no aumento das taxas de juros, indicando um possível início na redução destas. Embora isso possa parecer um alívio à primeira vista, na realidade, entra-se na fase mais perigosa para a economia. A redução dos juros, após um período de aumento, tende a revelar as distorções que foram criadas no mercado devido à política monetária anteriormente expansiva. Este é o momento em que investidores avançados devem agir com cautela, pois as correções de mercado podem ser abruptas e significativas.

Investir durante essa transição exige uma análise cuidadosa do mercado e dos setores que possam ser menos afetados ou até beneficiados pela recessão iminente. Isso inclui a busca por empresas com fundamentos sólidos, baixo endividamento e capacidade de gerar fluxo de caixa mesmo em períodos de contração econômica. Além disso, considerar setores que tradicionalmente se saem bem em períodos de desaceleração econômica, como bens de consumo não cíclicos, saúde e utilities, pode ser uma estratégia prudente.

Esta fase do ciclo também oferece oportunidades únicas para investidores com uma visão de longo prazo. Empresas cujas ações foram desvalorizadas devido ao ambiente econômico, mas que mantêm uma estrutura sólida e potencial de crescimento, podem representar investimentos atraentes. A chave é identificar essas oportunidades antes que o mercado como um todo reconheça a recuperação e inicie um novo ciclo de expansão.

2. Análise Fundamentalista Detalhada

MV: Não se limite a olhar os indicadores da análise fundamentalista mais comuns como P/L e ROE. Mergulhe fundo nas demonstrações financeiras, entenda as linhas de receita, custos, e principalmente, a geração de caixa. Isso pode revelar oportunidades que a maioria não vê. O que importa aqui é fugir da superficialidade. Já acessou o site de relacionamento com investidores de suas empresas em carteira? Experimente digitar “Ri” em frente ao ticker da empresa no Google. 

Toda empresa de capital aberto tem por força de Lei a exposição periódica (trimestral) dos seus resultados, mas muitas vezes você encontra pérolas nos sites de Relação com Investidores. As apresentações de resultados são particularmente interessantes. Não somente pela exposição gráfica, mas pelo que àquela empresa tem de diferencial frente aos concorrentes e seu planejamento futuro. 

3. Estratégias de Hedge

MV: Aprenda e aplique estratégias de hedge para proteger sua carteira. Isso pode incluir o uso de opções, futuros, ou até mesmo posições short em índices ou ações específicas. O importante é não ficar totalmente exposto a movimentos de mercado adversos.

 Quando falamos de hedge, muitos investidores avançados pensam imediatamente em operações complexas e arriscadas. No entanto, quero destacar a importância e a eficácia das operações estruturadas com opções sobre ações como uma ferramenta de proteção essencial, especialmente em momentos mais turbulentos do ciclo econômico.

 Uma das estratégias mais valiosas é a compra de opções de venda (PUTs) longas. Esta abordagem permite ao investidor estabelecer um preço mínimo pelo qual pode vender suas ações, protegendo-se contra quedas acentuadas no mercado. Embora adquirir uma PUT longa envolva o pagamento de um prêmio, este custo pode ser considerado uma espécie de seguro contra perdas significativas. Em períodos de incerteza econômica, quando a volatilidade do mercado está em alta, pagar este prêmio pode não apenas salvar seu portfólio de investimentos, mas, em um tom mais leve e bem-humorado, , disse Verdile: “pode até salvar seu casamento". Imagine a tranquilidade de saber que, independentemente das tempestades econômicas lá fora, você tem uma âncora segura protegendo seus investimentos.

 Além disso, operações estruturadas com opções podem ser customizadas de acordo com o perfil e os objetivos específicos do investidor. Por exemplo, é possível combinar a compra de PUTs longas com a venda de opções de compra (CALLs) para financiar o prêmio, em uma estratégia conhecida como "Collar". Esta abordagem equilibra a proteção contra perdas com a oportunidade de lucro, mantendo um controle rígido sobre o risco. 

 Mas lembra Verdile, que “quando você opera vendido em Calls, você abre mão dos seus dividendos” pois argumenta ele que “apesar do fato de receber os proventos na conta da corretora, o prêmio das opções bem como das ações se ajustam em mesmo montante do dividendo pago por ação”. Ou seja, diz ele: “Você obteve apenas uma vantagem tributária”. Já que dividendos “ainda” não incide Imposto sobre renda.

Em resumo, entender e aplicar estratégias de hedge através de operações estruturadas com opções sobre ações é uma habilidade crucial para investidores que buscam não apenas preservar seu capital, mas também navegar com confiança por momentos de incerteza no ciclo econômico. E lembre-se, investir em proteção é como investir na paz de espírito – algo que, sem dúvida, todos apreciamos, especialmente em tempos turbulentos.

4. Diversificação Setorial e Geográfica

MV: Mesmo que você tenha uma preferência por um setor, é vital diversificar. Além disso, olhar além do mercado local e considerar ações em mercados internacionais pode oferecer boas oportunidades de crescimento e proteção contra eventos locais adversos. A própria XP Investimentos tem facilitado a questão da abertura das contas do tipo investimento em sua base de Miami.

Muita gente está satisfeita por poder acompanhar tudo através do mesmo aplicativo de celular que a corretora coloca para acompanhamento da conta local. Além de poder operar com capital mais reduzido na mesma conta internacional. O que ainda é um desafio são as taxas de câmbio para efetuar as remessas (levar e trazer dinheiro) que giram em torno de 2% no mercado.

5. Foco em Inovação e Disrupção

MV: Empresas que estão inovando ou disruptando mercados tradicionais muitas vezes oferecem grandes retornos. Fique de olho em setores como tecnologia, saúde e energias renováveis. 

Verdile cita Joseph Schumpeter que considera as inovações tecnológicas como motor do desenvolvimento capitalista: “Veja pela ótica do Schumpeter, se a empresa não inova, não tem diferencial competitivo, está fadada a manter seu lucro econômico ZERO no longo prazo”.

6. Análise Técnica Para Timing

MV: Mesmo que sua decisão de investimento seja baseada em análise fundamentalista, que eu considero superior, já que evita enrascadas, usar análise técnica pode ajudar a encontrar o melhor momento para entrar ou sair de uma posição. Eu mesmo iniciei minha carreira acreditando na máxima : “O preço contém todas as informações”. Mas é bastante óbvio que se a informação fosse disponível a todos, em mesma medida e velocidade de comunicação, não haveria distorções a serem exploradas. Ou os árbitros nunca teriam ganho dinheiro ao operar em praças diferentes ao longo da história e principalmente nos mercados não organizados de bolsa.

7.  Atenção aos Dividendos

MV: Em um portfólio avançado, não ignore empresas pagadoras de dividendos. Além de ser uma fonte de renda, dividendos consistentes são um sinal de saúde financeira da empresa. Mas reafirmo, não fique no raso dos sites que consolidam indicadores fundamentalistas, verifique se a empresa está praticando programas de recompra de ações. Isso é uma forma de dividendos que não é normalmente citada. Veja, não se trata de receber na conta da corretora o provento e sim de uma valorização intrínseca da ação.

8.  Governança Corporativa

MV: Investir em empresas com boa governança corporativa é essencial. Problemas de governança podem não só afetar o valor da empresa como também resultar em perdas significativas. Quem são os CEOs das suas empresas? Qual o Currículo deles? Quais são os planos e crenças? Isso tende a fazer mais preço que qualquer outra coisa.

9.  Estratégias de Valor vs. Crescimento

MV: Entenda as diferenças entre investir em valor e em crescimento, e saiba quando aplicar cada estratégia. Às vezes, uma abordagem híbrida pode ser a mais adequada. Estou concentrando meus clientes hoje em dia mais em empresas de Valor do que crescimento, mas isso é um fator mais tático que estratégico, pois afinal empresas de valor sofrem uma volatilidade no preço das ações bem menores que as de crescimento ao observar as estatísticas.

10.  Educação Contínua

MV: Por fim, o mercado está sempre mudando, e a educação contínua é chave. Esteja sempre aprendendo, seja através de cursos, livros, ou trocando experiências com outros investidores.

Redação ComVC: Com essas dicas de Marco Verdile, investidores com conhecimento avançado no mercado de ações podem não apenas proteger, mas também maximizar seus investimentos. Verdile reforça que a chave para o sucesso é a constante adaptação e aprendizado. O mercado de ações é vasto e complexo, mas com as estratégias certas, os retornos podem ser significativamente ampliados. Marco Verdile é Assessor de investimentos pela XP Investimentos, Especialista em renda variável, Economista pela PUC-SP e Matemático pela USP, pós graduado em Financal Analysis por Harvard.